Michael Saylor e sua empresa Strategy acumulam um prejuízo estimado em US$ 10 bilhões na posição em Bitcoin, segundo análise circulada em junho de 2026. O caso expõe uma contradição direta entre o discurso público do executivo em 2023 e a situação financeira atual da companhia.
Here's a Saylor interview from 2023 encouraging corporations to buy Bitcoin with excess cash on their balance sheet and escape the destructive cycle of expensive acquisitions, buybacks, dividends, & debt. The irony is, Strategy is now trapped in that dividends & debt cycle, and rather than adding a company or other assets via acquisitions that generates revenue, they've leveraged their debt to buy an asset that they're down ~$10 billion today. Michael Saylor (@saylor) offers corporations an
“Aqui está uma entrevista de Saylor de 2023 incentivando corporações a comprarem Bitcoin com o caixa excedente de seus balanços e escaparem do ciclo destrutivo de aquisições caras, recompras de ações, dividendos e dívidas. A ironia é que a Strategy agora está presa nesse ciclo de dividendos e dívidas, e em vez de incorporar uma empresa ou outros ativos por meio de aquisições que gerem receita, alavancou sua dívida para comprar um ativo no qual está perdendo cerca de US$ 10 bilhões hoje. Michael Saylor oferece às corporações…”
Em entrevistas de 2023, Saylor recomendava que corporações comprassem Bitcoin com o caixa excedente de seus balanços como forma de escapar do que ele chamava de “ciclo destrutivo” formado por quatro práticas:
- Aquisições caras: compra de empresas a preços elevados sem retorno proporcional
- Recompras de ações: buybacks que consomem capital sem gerar crescimento operacional
- Dividendos: distribuição que drena caixa sem ampliar a base de ativos produtivos
- Dívida: alavancagem que compromete o balanço sem contrapartida em receita recorrente
A análise aponta que a Strategy reproduz hoje exatamente esse modelo. A empresa emitiu dívida para financiar compras adicionais de Bitcoin, paga dividendos sobre instrumentos de renda fixa emitidos nesse processo e não realizou aquisições de negócios operacionais que pudessem gerar fluxo de caixa independente do preço do ativo. O resultado é uma exposição concentrada em um único ativo volátil, sem receita operacional que sirva de amortecedor em períodos de queda. O prejuízo de US$ 10 bilhões reflete a diferença entre o preço médio de aquisição da posição da Strategy e a cotação atual do Bitcoin no momento da avaliação.
Aviso: Este artigo tem caráter informativo e não constitui recomendação de investimento.
