Análise sobre o ETFs Ether Spot por JPMorgan: Terão Demanda Inferior às Versões Bitcoin, Afirmam Analistas do JPMorgan
Os fundos negociados em bolsa (ETFs) de ether à vista estão prestes a entrar no mercado dos Estados Unidos, mas sua demanda deve ser significativamente menor do que a dos ETFs de bitcoin, conforme aponta um relatório recente do JPMorgan. A empresa de investimentos afirma que os ETFs de ether podem atrair até US$ 3 bilhões em entradas líquidas este ano, embora essa cifra possa aumentar para US$ 6 bilhões se o staking for permitido.
Bitcoin como Pioneiro no Mercado de ETFs
A Vantagem do Bitcoin
O JPMorgan destacou que o bitcoin possui a vantagem de ser o pioneiro no mercado de criptomoedas, o que pode ter saturado a demanda geral por ativos digitais em resposta às aprovações de ETFs à vista. Segundo os analistas liderados por Nikolaos Panigirtzoglou, essa vantagem inicial do bitcoin posiciona seus ETFs à frente dos de ether em termos de atratividade.
Impacto da Redução da Recompensa pela Metade
Outro fator que impulsiona a demanda pelos ETFs de bitcoin é a redução da recompensa pela metade, que ocorreu em abril. Esse evento atua como um catalisador adicional de demanda para os ETFs de bitcoin à vista, um ímpeto que não se aplica ao ether no futuro próximo.
Desafios para os ETFs de Ether
Comparação com o Bitcoin
Os analistas do JPMorgan explicam que o ether, como token de aplicação, difere do bitcoin em sua proposta de valor para os investidores. O bitcoin é frequentemente comparado ao ouro nas alocações de portfólio, o que lhe confere um apelo mais amplo. Em contrapartida, o ether tem uma proposta de valor mais voltada para aplicações tecnológicas e plataformas de contratos inteligentes, tornando-o menos atrativo para alguns investidores institucionais.
Menor Liquidez e AUM
O banco também apontou que a menor liquidez e os ativos sob gestão (AUM) relativamente baixos tornam os ETFs à vista de ether menos atrativos para os investidores institucionais em comparação com seus equivalentes de bitcoin. Esse fator pode limitar a adoção e a demanda pelos novos produtos financeiros baseados em ether.
Expectativas para o Mercado de ETFs de Ether
Aprovação pela SEC
A Securities and Exchange Commission (SEC) dos Estados Unidos recentemente aprovou os principais registros regulatórios dos candidatos a ETFs de ether, mas ainda é necessário que o regulador aprove seus registros S-1 antes que possam começar a ser negociados. Este processo regulatório é crucial para o lançamento oficial dos ETFs de ether no mercado.
Reação do Mercado
Os analistas do JPMorgan preveem que a reação inicial do mercado ao lançamento dos ETFs de ether à vista provavelmente será negativa. Investidores especulativos que compraram o Grayscale Ethereum Trust (ETHE) na expectativa de que ele fosse convertido em um ETF podem optar por realizar lucros, resultando em saídas significativas do ETHE. Esse movimento poderia causar uma pressão descendente sobre os preços do ether, com estimativas de saídas de até US$ 1 bilhão.
Conclusão
Os ETFs de ether à vista estão próximos de se tornarem realidade nos Estados Unidos, mas a demanda esperada é muito menor do que a observada para os ETFs de bitcoin. A vantagem pioneira do bitcoin, eventos de mercado como a redução da recompensa pela metade e a diferença nas propostas de valor entre as duas criptomoedas são fatores que explicam essa disparidade. Além disso, a menor liquidez e os ativos sob gestão mais baixos tornam os ETFs de ether menos atraentes para investidores institucionais. Apesar disso, se o staking for permitido, os ETFs de ether podem ver um aumento significativo nas entradas líquidas, dobrando seu valor potencial. Contudo, a reação inicial do mercado deve ser cautelosa, com possíveis pressões descendentes sobre os preços do ether devido à realização de lucros pelos investidores do Grayscale Ethereum Trust.
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