Um grupo de seis pesquisadores e desenvolvedores do Ethereum, entre eles Justin Drake, da Ethereum Foundation, apresentou uma proposta para reduzir progressivamente as recompensas dos validadores conforme aumenta a parcela de ETH em staking. Publicado como rascunho e identificado provisoriamente como EIP-8363, o plano provocou críticas de desenvolvedores, operadores independentes e fundadores de protocolos DeFi.
Batizada de Tapered Issuance Burn, a proposta prevê a queima de uma fração crescente das recompensas pagas na camada de consenso. A dedução chegaria a 100% quando o volume em staking alcançasse 60,25 milhões de ETH, quantidade equivalente a cerca de 50% da oferta atual. A mudança seria implementada ao longo de 18 meses.
Principais números da proposta:
- Limite: 60,25 milhões de ETH em staking;
- Implementação: período gradual de 18 meses;
- Pico de emissão: 0,5% da oferta de ETH ao ano, quando aproximadamente 20% estiverem depositados;
- Emissão no limite: zero ao atingir o patamar definido;
- Staking atual: a participação superou 33% em abril.
Jérôme de Tychey, um dos autores, afirma que a política atual mantém o incentivo ao staking mesmo em níveis elevados. Segundo ele, o rendimento nunca cairia abaixo de 1,5%, ainda que todo o ETH existente fosse depositado. Sem alterações, sua projeção de pior contexto indica que mais de 55% da oferta poderia estar bloqueada em staking até 2028.
Os autores sustentam que o crescimento contínuo pode concentrar ETH em grandes custodiantes e provedores de staking líquido. Também argumentam que uma emissão sem limite definido dilui os demais detentores e favorece o uso de tokens derivados de staking no lugar do ativo original. Com a EIP-1559 e a queima associada aos blobs, a nova curva poderia tornar a oferta mais previsível e ampliar os períodos de redução líquida.
Críticas ao impacto sobre validadores:
Os opositores avaliam que validadores individuais seriam atingidos antes das instituições, pois geralmente enfrentam custos proporcionais mais altos. Mike Silagadze, CEO da Ether.Fi, disse que a mudança poderia afastar operadores independentes e concentrar o staking em grandes entidades com menor custo de capital.
De Tychey contesta essa leitura. Ele argumenta que clientes de grandes provedores pagam taxas, o que tornaria esses serviços menos atraentes as recompensas caíssem. O próprio pesquisador reconhece, porém, que ainda não existe consenso sobre esse efeito.
No setor de finanças descentralizadas, o fundador da Aave, Stani Kulechov, afirmou que a redução das recompensas poderia enfraquecer a demanda institucional por ETH e a atividade de empréstimos. Em sentido diferente, Zach Pandl, chefe de pesquisa da Grayscale, declarou em maio que limitar os incentivos ao staking poderia favorecer o preço do Ether ao longo do tempo.
Prazo não significa aprovação:
A publicação ocorreu dois dias antes do prazo de 6 de agosto para o envio de propostas adicionais à atualização Hegotá, o que gerou dúvidas sobre o tempo disponível para avaliar uma alteração na política monetária da rede. O EIP-8363, contudo, não foi aprovado, agendado nem incluído na atualização.
O prazo refere-se apenas à apresentação de pedidos para acrescentar EIPs. Segundo o organizador da comunidade Ethereum Trent Van Epps, a seleção pode continuar até 8 de novembro. A previsão é que Hegotá chegue à rede principal no segundo trimestre de 2027.
